Bilanz-Beben im Eishockey: Der VSV ist nicht allein, aber am tiefsten gefallen

Der VSV: Aus der schwarzen Null wird ein Millionenloch

Die EC VSV GmbH hat ein Sanierungsverfahren beantragt. Die Schulden werden laut Medienberichten auf 2,4 bis 2,8 Millionen Euro geschätzt, vom Alpenländischen Kreditorenverband kommen die höheren Zahlen. 73 Gläubiger und 37 Dienstnehmer sind betroffen, angepeilt wird eine Quote von 20 Prozent. Dazu kommt ein Finanzierungsloch von rund 1,2 Millionen Euro für die laufende Saison. Der bisherige Geschäftsführer Oliver Bergauer räumt ein, dass Abo- und Sponsorgelder für Altlasten draufgingen. Neu bestellt ist Insolvenzverwalter Michael Pontasch, der den Betrieb am Laufen halten soll.

Pikant: Noch im Februar 2025 war intern von einem Millionengewinn die Rede. Der Abschluss zum 31. Mai 2025 erzählt eine andere Geschichte.

Die Zahlen: Der VSV im Liga-Vergleich

Absteigend nach Eigenkapital sortiert, Beträge in Euro:

Bilanzsumme = Eigenkapital + Verbindlichkeiten + Rückstellungen und Abgrenzungen (Rundungsdifferenzen von 1 Euro möglich). Die Geschäftsjahre enden zu unterschiedlichen Zeitpunkten (30.04., 31.05. bzw. 30.06.2025). Quelle: offengelegte Jahresabschlüsse im Firmenbuch. Das Ergebnis ist aus der Veränderung des Bilanzgewinns bzw. Bilanzverlusts abgeleitet, nur Red Bull Salzburg hat eine Gewinn- und Verlustrechnung offengelegt.

So liest man die Tabelle

Bilanzsumme

Das gesamte Vermögen des Klubs, also alles, was er besitzt (Konto, Forderungen, Anlagen). Die andere Seite der Bilanz zeigt, wer dieses Vermögen finanziert hat: die Eigentümer (Eigenkapital) oder Dritte (Fremdkapital).

Eigenkapital

Der Teil des Vermögens, der dem Klub tatsächlich gehört. Ist er negativ, haben die Verluste der Vergangenheit das eingezahlte Kapital aufgebraucht.

Verbindlichkeiten

Schulden, die zurückgezahlt werden müssen, zum Beispiel Bankkredite, offene Rechnungen und Steuerschulden. Sie sind nur ein Teil des Fremdkapitals.

Rückstellungen und Abgrenzungen

Der andere Teil des Fremdkapitals. Rückstellungen sind Vorsorgen für absehbare, aber noch nicht feststehende Kosten. Abgrenzungen sind im Voraus erhaltene Einnahmen (etwa Sponsoring oder Tickets für die kommende Saison), die der Klub erst durch Leistung verdient. Sie müssen also nicht zurückgezahlt, sondern abgearbeitet werden.

EK-Quote

Eigenkapital in Prozent der Bilanzsumme. Bei negativem Eigenkapital wird die Quote negativ und kann unter -100 % liegen. Das ist rechnerisch korrekt, die Schulden sind dann größer als das gesamte Vermögen.

Ergebnis (Näherung)

Aus den Jahresabschlüssen abgeleitet. Ausschüttungen oder Rücklagenbewegungen können den Wert verändern.

Negatives Eigenkapital bedeutet nicht automatisch eine Überschuldung im Sinne der Insolvenzordnung. Dafür ist die Fortbestehensprognose des jeweiligen Klubs entscheidend.

Der VSV hat mit minus 1,52 Millionen Euro den größten Ergebnisrückgang der acht Klubs. Beim Eigenkapital drehte er von plus 355.000 auf minus 1,17 Millionen Euro. Die Ursachen laut Anhang: Nachforderungen aus zwei Lohnabgabenprüfungen (Sachbezüge, Reisekostenpauschalen, Corona-Kurzarbeit) und ungeplante Kosten für den Kabinenumbau. Die Geschäftsführung verneinte damals eine Überschuldung, verwies auf laufende Rechtsmittel, eine jährliche Vorsorge von 100.000 Euro und einen Sicherungsrahmen der Eigentümervertreter. Heute wissen wir, wie tragfähig das war.

Fairerweise: Die Bilanzverbindlichkeiten von 1,67 Millionen Euro (Stichtag Mai 2025) und die aktuellen Schätzungen sind nicht eins zu eins vergleichbar.

Vier von acht im Minus, einer mit Polster

Vier Klubs haben negatives Eigenkapital, die anderen vier sind dünn aufgestellt. Nur der KAC hat ein relevantes Polster, auch wenn seine Liquidität von 1,85 auf 0,43 Millionen Euro schrumpfte. Linz weist mit minus 2,15 Millionen Euro das tiefste Minus aus, immerhin mit einem kleinen Gewinn.

Die Caps leben von einer befristeten Rückstehungserklärung, die Ende April 2026 ausgelaufen ist. Ob sie verlängert wurde, geht aus den Unterlagen nicht hervor.

Salzburg wirkt stabil, aber durch die Konzernkonstruktion, nicht durch Reserven. Zusammen kommen die acht Klubs auf rund minus 4,5 Millionen Euro Eigenkapital und etwa 12,95 Millionen Euro Verbindlichkeiten.

Eine Sonderrolle hat Vorarlberg: Die Zahlen stammen von der Pioneers Vorarlberg Betriebs GmbH, die sich in Liquidation befindet. Als Abwickler ist seit 1. Juli 2026 Christian Anton Gross eingetragen. Die Werte beschreiben also eine Gesellschaft, die abgewickelt wird, und sind mit laufenden Spielbetrieben nur bedingt vergleichbar.

Parallel dazu liegt beim Landesgericht Feldkirch ein Antrag auf Neueintragung einer Firma vor, eingelangt am 2. Juli 2026 (Aktenzeichen 929 015 Fr 1796/26 p). Als Geschäftsführer ist Christian Gross eingetragen, als Prokuristin Dina Gross, beide mit Einzelvertretung seit 7. Juli 2026. Ob diese Neueintragung mit dem künftigen Spielbetrieb zusammenhängt, geht aus den Unterlagen nicht hervor.

Die Liga verdient, die Klubs bluten

Besonders bemerkenswert: Die ICEHL selbst (PROFS Marketing GmbH) steht mit 924.152 Euro Eigenkapital und einer Quote von 76,9 Prozent bestens da, bei rund 165.000 Euro Jahresgewinn. Fairerweise ist sie ein schlanker Vermarktungsträger ohne Spielbetrieb, mit den Klubs nur bedingt vergleichbar. Trotzdem darf man fragen: Wer verdient hier eigentlich am Eishockey?

Grenzen der Auswertung

Es fehlen Umsätze, Sponsoranteile und Cashflow, nur bei Salzburg liegt eine Gewinn- und Verlustrechnung vor. Die Stichtage liegen zwischen April und Juni 2025, ausländische Klubs fehlen, und teils sind nur Betriebs-GmbHs abgebildet. Es ist also ein Ausschnitt, kein Gesamtbild.

Quellen: Saisonabschlüsse laut Firmenatlas.com und openfirmenbuch.at

Was jetzt zählt

Am Mittwoch um 19.15 Uhr geht es in der vorgezogenen Runde gegen den KAC. Auf dem Eis gilt Derby-Alarm, abseits davon Kassasturz. Die Fans starten eine Crowdfunding-Aktion, und das ist stark. Nachhaltig wird es aber erst, wenn Geld nicht mehr Altlasten stopft.

Eure Meinung

Ist der VSV ein Einzelfall oder nur der Erste, der es öffentlich macht? Braucht die Liga strengere Lizenzregeln? Schreibt es in die Kommentare!

Klub	Bilanz- summe	Eigen-kapital	EK-Quote	Verbindlich-keiten	Rückstellungen und Abgrenzungen	Ergebnis (Näherung)
EC-KAC	2.375.865	493.225	20,8 %	458.415	1.424.225	-202.564
Graz99ers	1.565.567	150.053	9,6 %	1.309.284	106.229	-58.526
EC Red Bull Salzburg	2.752.458	85.000	3,1 %	2.197.194	470.265	0
HC TIWAG Innsbruck	418.586	78.451	18,7 %	335.467	4.669	+65.797
Pioneers Vorarlberg Betriebs GmbH i. L.	354.531	-583.087	-164,5 %	744.960	192.658	-868.483
EC VSV	559.054	-1.167.439	-208,8 %	1.674.993	51.500	-1.522.601
CAPS (Vienna)	1.440.122	-1.414.740	-98,2 %	2.759.418	95.444	-251.402
Black Wings Linz	1.325.731	-2.152.043	-162,3 %	3.472.374	5.400	+10.703